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周一（5月11日）欧美时段，白银价格快速上涨，成功站在85美元上方，日内涨幅超过6%。黄金同样表现不俗，逼近4750关口，探底回升后涨幅达0.44%。

美伊核问题谈判进程受阻，伊朗提交的提案包含战争损失赔偿及霍尔木兹海峡主权声明，Decode官网美方初步回应表示无法接受。

美国持续施加压力，盟友方面也随之响应，例如英法计划于12日就霍尔木兹海峡相关事务进行谈判。Decode官网伊朗则提醒英法避免采取军事行动，并称已在霍尔木兹海峡部署水下装备，保持强硬姿态。

尽管地区局势紧张，全球风险偏好并未受到显著冲击，全球权益市场普遍上涨——市场普遍认为中美会谈期间美伊不会爆发大规模冲突，短期地缘升级风险被暂时忽略。同时，美国AI公司业绩超预期也推动相关权益资产大涨。近期白银走势强于黄金，但长期来看，霍尔木兹海峡航运中断的潜在担忧，仍通过利率水平对黄金多头形成制约。

白银强势突围：科技属性主导工业需求爆发

白银近期表现亮眼，核心驱动力来自其较强的科技属性：光伏、AI算力基础设施、新能源汽车等高端制造领域对白银需求旺盛，且具备不可替代性。

加之各国对白银实施的出口管制，以及全球连续五年供需赤字带来的供给约束，白银形成了“低库存+高需求”格局，科技属性与贵金属属性共振，使其成为行情中的亮点。

黄金震荡博弈：利率压制与支撑力量的平衡

黄金呈现“低点反弹”特征，近期虽然波动幅度不大，但仍属于地缘交易的舒适区间。

支撑方面，美伊地缘紧张局势催生了部分买盘，同时全球央行及机构持续增持，外加美元走势偏弱，形成了边际助力。

不过，金价上行空间仍受到明显限制，核心压制来自长期高利率环境——黄金作为无收益资产吸引力下降，资金更倾向于流向生息资产。

沙特阿美首席执行官纳赛尔指出，霍尔木兹海峡航运中断可能引发严重能源冲击。当前全球石油供应存在明显缺口，5至6月短缺可能加剧，即便航运恢复，也需数月时间实现供需再平衡。

高油价一方面强化了高利率预期，另一方面通过“替代效应”分流避险资金，成为限制金价涨幅的关键因素。

总结与技术分析:

近期金银仍处于地缘政治交易的舒适区。市场情绪显示，利空消息出现时便有资金入场做多，表面态度强硬，实则暗含让步空间。

技术面来看，现货黄金依然沿着上升通道运行，今日有望突破4743关键阻力位，该位置为本轮黄金上涨的0.786斐波那契分位，是重要压力位。

（现货黄金日线图）

白银已经突破80整数关口，正在向90方向迈进。

（现货白银日线图）

截至发稿，现货黄金报4743美元/盎司，现货白银报85.78美元/盎司。