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周一亚洲交易时段，黄金价格（XAU/USD）继续承压，盘中回落至4500美元附近。尽管市场避险情绪有所升温，但通胀与利率上升的担忧削弱了黄金的避险吸引力，贵金属市场整体表现偏弱。

近期，国际关系出现紧张，市场担忧情绪进一步升温。Decode与此同时，贸易相关问题以及地区局势仍未取得明显突破，避险情绪因此有所上升。

但值得注意的是，这一轮的地缘紧张并未如往常一样明显推高黄金价格，反而推动原油价格快速走高。能源价格上涨令市场重新担忧全球通胀压力可能再次升温，这直接影响投资者对美联储政策路径的判断。

Marex分析师爱德华·梅尔表示，主要经济体并未对缓解当前局势提供明显帮助，而原油价格上涨正在强化市场的通胀逻辑，对黄金市场构成明显利空。国际原油上涨强化通胀预期，成为压制黄金的重要因素。

当前市场逻辑正在发生变化。通常情况下，地区紧张局势会推动资金流向黄金等避险资产，但如果冲突进一步推高能源价格，则可能导致全球通胀反弹，并促使央行维持更高利率水平。在高利率环境下，不具备利息收益的黄金吸引力会明显下降。

有消息称，相关方面对地区局势提出了要求，并呼吁保障关键航道的通行。但谈判进展有限，短期内仍存在进一步升级的风险。

关键航道承担全球约20%的海运原油运输，市场担忧供应风险持续推高能源价格。随着原油价格持续上涨，全球投资者开始重新评估未来通胀路径。能源成本上升不仅会影响运输和制造业，也可能重新推高全球消费者物价水平。市场因此逐渐降低对美联储降息的预期。

根据芝商所FedWatch工具数据显示，交易员目前基本已排除了美联储年内降息可能，同时对于未来进一步加息的押注正在升温。受此影响，美国国债收益率维持高位，美元指数也保持强势运行。

市场已明显下调年内降息预期，高利率环境压制黄金买盘。

从市场资金流向来看，部分资金正在从黄金市场转向美元资产。由于美元收益率提升，投资者更倾向配置高收益资产，Decode而非无息资产黄金，这也是近期金价持续承压的重要原因。

从技术走势分析，黄金日线级别目前已经跌破短期均线支撑，整体走势由此前强势上涨逐渐转向高位震荡。4500美元附近正在形成新的关键支撑区域，如果后续失守，市场可能进一步回测4480美元至4450美元区间。

从4小时走势来看，黄金短线空头动能有所增强。MACD指标已经进入零轴下方运行，显示短期市场情绪偏空，而RSI指标也持续回落，说明多头买盘正在减弱。不过，由于市场不确定性因素依然存在，黄金下方仍有一定避险支撑，市场短期或维持高波动震荡格局。

此外，投资者还在关注后续美国通胀数据以及美联储官员讲话。如果未来数据显示美国通胀重新回升，则市场可能进一步强化高利率预期，从而继续压制黄金价格表现。

编辑总结：

当前黄金市场正面临“避险支撑”与“高利率压制”的双重博弈。一方面，地区紧张局势提升了市场避险需求；另一方面，原油上涨推升通胀预期，并强化美联储维持高利率的可能性，导致黄金吸引力下降。从短期来看，利率与美元因素正在主导金价走势。如果未来能源价格继续上涨，美联储政策转向可能进一步延后，黄金或继续面临调整压力。不过，一旦市场不确定性因素进一步恶化，黄金避险需求仍可能重新回升。